Opções de negociação de chamadas cobertas

Chamadas cobertas.

A chamada coberta é uma estratégia de negociação de opções em que as opções de compra são escritas contra a retenção do título subjacente.

Usando a estratégia de opção de compra coberta, o investidor obtém uma chamada de escrita premium e, ao mesmo tempo, aprecia todos os benefícios da propriedade de estoque subjacente, como dividendos e direitos de voto, a menos que seja atribuído um aviso de exercício na chamada escrita e for obrigado para vender suas ações.

No entanto, o potencial de lucro da escrita coberta de chamadas é limitado, pois o investidor, em troca do prêmio, desistiu da chance de lucrar totalmente com um aumento substancial no preço do ativo subjacente.

Chamada coberta fora do dinheiro.

Esta é uma estratégia de chamada coberta onde o investidor moderadamente otimista vende chamadas fora do dinheiro contra uma retenção das ações subjacentes. O atendimento coberto pela OTM é uma estratégia popular, já que o investidor consegue cobrar o prêmio enquanto é capaz de aproveitar ganhos de capital (embora limitado) se o estoque subjacente se manda.

Potencial de lucro limitado.

Além do prêmio recebido por escrever a chamada, o lucro da estratégia de chamada cobrada da OTM também inclui um ganho de papel se o preço da ação subjacente aumentar, até o preço de exercício da opção de compra vendida.

A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:

Lucro Máximo = Prêmio Recebido - Preço de Compra de Subjacente + Preço de Ataque de Chamada Curta - Comissões Lucro Máximo pago alcançado quando o preço do Activo subjacente> = Preço de greve da chamada curta.

Potencial de perda ilimitada.

Perdas potenciais para esta estratégia podem ser muito grandes e ocorrem quando o preço da garantia subjacente cai. No entanto, esse risco não é diferente daquele em que o proprietário típico está exposto. Na verdade, a perda do escritor de chamadas cobertas é amortecida ligeiramente pelos prêmios recebidos por escrever as chamadas.

A fórmula para calcular a perda é dada abaixo:

Perda Máxima = Perda ilimitada ocorre quando o preço do subjacente O Guia de opções.

Estratégias Bullish.

Estratégias de opções.

Opções Estratégia Finder.

Aviso de Risco: as ações, futuros e negociação de opções binárias discutidas neste site podem ser consideradas Operações de Negociação de Alto Risco e sua execução pode ser muito arriscada e pode resultar em perdas significativas ou mesmo em uma perda total de todos os fundos em sua conta. Você não deve arriscar mais do que você pode perder. Antes de decidir comercializar, você precisa garantir que compreenda os riscos envolvidos levando em consideração seus objetivos de investimento e nível de experiência. As informações contidas neste site são fornecidas apenas para fins informativos e educacionais e não se destinam a ser um serviço de recomendação comercial. TheOptionsGuide não será responsável por erros, omissões ou atrasos no conteúdo, ou por quaisquer ações tomadas com base nisso.

Os produtos financeiros oferecidos pela empresa possuem alto nível de risco e podem resultar na perda de todos os seus fundos. Você nunca deve investir dinheiro que não pode perder.

Escrevendo Chamadas Cobertas.

Escrever uma chamada coberta significa que você vende outra pessoa o direito de comprar um estoque que você já possui, a um preço específico, dentro de um prazo especificado. Como um contrato de opção geralmente representa 100 ações, para executar esta estratégia, você deve possuir pelo menos 100 ações para cada contrato de chamada que você pretende vender.

Como resultado da venda (& ldquo; writing & rdquo;) a chamada, você comprará o prémio diretamente do morcego. O fato de você já possuir o estoque significa que você está coberto se o preço da ação subir após o preço de exercício e as opções de chamada forem atribuídas. Você simplesmente fornecerá estoque que você já possui, aumentando o benefício adicional do aumento no estoque.

Veja como você pode escrever sua primeira chamada coberta.

Primeiro, escolha um estoque em seu portfólio que já tenha funcionado bem e que você esteja disposto a vender se a opção de chamada for atribuída. Evite escolher um estoque que você seja muito otimista no longo prazo. Dessa forma, você ganhou, não se sente tão desarmado se você tiver que se separar do estoque e acabar perdendo os ganhos adicionais.

Agora, escolha um preço de exercício no qual você fique confortável em vender o estoque. Normalmente, o preço de exercício escolhido deve ser fora do dinheiro. Isso é porque o objetivo é que o estoque aumente ainda mais no preço antes de você ter que se separar disso.

Em seguida, escolha uma data de validade para o contrato de opção. Considere 30-45 dias no futuro como um ponto de partida, mas use seu julgamento. Você quer procurar uma data que ofereça um prêmio aceitável para vender a opção de compra ao preço de exercício escolhido.

Como uma regra geral, alguns investidores pensam que cerca de 2% do valor de estoque é um prémio aceitável para procurar. Lembre-se, com opções, o tempo é dinheiro. Quanto mais você sair no tempo, mais uma opção valerá a pena. No entanto, quanto mais você entrar no futuro, mais difícil é prever o que pode acontecer.

Por outro lado, tenha cuidado em receber muito valor de tempo. Se o prémio parece anormalmente elevado, a razão é geralmente uma razão para isso. Verifique se há notícias no mercado que podem afetar o preço do estoque e lembre-se de que algo parece bom demais para ser verdade, geralmente é.

Existem três resultados possíveis para esta peça:

Cenário 1: o estoque desce.

Se o preço das ações estiver desativado no momento em que a opção expirar, a boa notícia é que a chamada expirará sem valor e você manterá o prêmio inteiro recebido por vendê-lo. Obviamente, a má notícia é que o valor do estoque está baixo. Essa é a natureza de uma chamada coberta. O risco provém da propriedade do estoque. No entanto, o lucro da venda da chamada pode ajudar a compensar um pouco a perda do estoque.

Se o estoque tiver um mergulho antes da data de validade da chamada, não perca o pânico. Você não está bloqueado em sua posição. Embora as perdas sejam acumuladas no estoque, a opção de compra que você vendeu também diminuirá o valor. Essa é uma coisa boa, porque será possível comprar o call back por menos dinheiro do que você recebeu para vendê-lo. Se a sua opinião sobre o estoque mudou, você pode simplesmente fechar sua posição comprando novamente o contrato de chamada e, em seguida, despejar o estoque.

Cenário 2: O estoque permanece o mesmo ou sobe um pouco, mas não atinge o preço de exercício.

Não há realmente más notícias neste cenário. A opção de compra que você vendeu expira sem valor, então você paga o prêmio inteiro da venda. Talvez você tenha visto alguns ganhos no estoque subjacente, o qual você ainda será dono. Você pode não se queixar disso.

Cenário 3: o estoque sobe acima do preço de exercício.

Se o estoque estiver acima do preço de exercício no vencimento, a opção de compra será atribuída e você terá que vender 100 ações do estoque.

Se o estoque dispare depois de vender as ações, você pode considerar chutar-se por perder os ganhos adicionais, mas não. Você tomou uma decisão consciente de que estava disposto a se separar do estoque no preço de exercício, e você alcançou o máximo potencial de lucro da estratégia.

Anote-se nas costas. Ou se você não é muito flexível, peça a outra pessoa que esteja de volta para você. Você já fez bem.

O resumo da lógica.

Muitos investidores usam uma chamada coberta como uma primeira incursão na negociação de opções. Existem alguns riscos, mas o risco vem principalmente de possuir o estoque - não da venda da chamada. A venda da opção só limita a oportunidade no lado positivo.

Ao executar uma chamada coberta, você está aproveitando a decadência do tempo nas opções que você vendeu. Todos os dias, o estoque não se move, a chamada que você vendeu diminuirá em valor, o que o beneficia como vendedor. (A decadência do tempo é um conceito importante. Então, como iniciante, é bom para você vê-lo em ação.)

Enquanto o preço das ações não atinge o preço de exercício, suas ações ganharam. Então, em teoria, você pode repetir essa estratégia indefinidamente no mesmo pedaço de estoque. E com todas as chamadas cobertas que você executa, você se familiarizará mais com o funcionamento do mercado de opções.

Você também pode parecer mais inteligente para você quando se olha no espelho. Mas não estamos fazendo promessas sobre isso.

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dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto.

As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas.

A Ally Invest fornece investidores auto-orientados com serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou tributários. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. Você é responsável por avaliar os méritos e os riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. O conteúdo, a pesquisa, as ferramentas e os símbolos de estoque ou opção são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender uma garantia específica ou se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas para exatidão ou integridade, não refletem resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de uma segurança, indústria, setor, mercado ou produto financeiro não garante resultados ou retornos futuros.

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Como escrever chamadas cobertas.

Uma Estratégia de Opção para o Investidor Novato.

Ao aprender a usar opções, a escrita de chamadas coberta é uma boa estratégia básica para adotar porque oferece a oportunidade:

Possuir ações com menor risco de queda, em comparação com outros acionistas. Para ganhar lucros mais frequentes e ter menos negociações perdidas em comparação com outros acionistas.

Lucros limitados.

Existe um custo para obter esses benefícios. Os lucros são limitados. Portanto, não é apropriado adotar essa estratégia quando você investir em empresas cujo preço de ações deverá duplicar todos os anos.

Esta estratégia é para investidores que querem ganhar lucros bons, mas limitados.

Como funciona.

Compre 100 ações (ou múltiplos de 100 ações) de uma ação que você deseja possuir. Escreva (venda) uma opção de compra por cada 100 ações. Essa chamada é "coberta" # 34; porque você possui estoque que pode ser entregue ao proprietário da chamada, se e quando estiver. NOTA: Se você não possui o estoque, então a venda de chamadas é # 34; descoberta & # 34; ou # 34; Naked. & # 34; O dinheiro (prêmio) que você coletou ao vender a opção de compra é sempre seu para manter. Ao escrever a chamada, você concorda com os termos do contrato de opção. Neste exemplo, você é obrigado a vender esse estoque - no preço de exercício da opção - mas somente quando o proprietário da opção optar por exercer seus direitos de comprar suas ações. Se o prazo expirar e o proprietário da chamada não optar por comprar o estoque, a opção não vale a pena e suas obrigações terminam.

O YFS (seu estoque favorito) atualmente está negociando em US $ 43.80 e você compra 100 ações.

Sua perspectiva para esta empresa é positiva (é por isso que você está comprando ações), e você espera ganhar 10% a 15% ao ano, já que a empresa continua a crescer. No entanto, ao invés de simplesmente segurar as ações, você adota a estratégia de escrita de chamada coberta com a esperança de aumentar seus lucros.

Há sempre várias opções para uma opção de venda.

Eles vêm com diferentes datas de vencimento e preços de exercício diferentes. Deixe-nos assumir que você optar por vender uma opção de chamada que expira em 60 dias (19 de março de 20XX). Vamos também supor que está disposto a comprometer-se a vender as ações em US $ 45 por ação a qualquer momento ou antes dessa data de vencimento.

Qual opção de compra para vender.

Como você encontra a opção de compra certa para vender? Escolha uma opção de chamada YFS com.

O preço de exercício correto (ou seja, ele satisfaz suas necessidades). Uma data de validade apropriada. As opções de longo prazo vêm com um prémio maior, mas você está comprometido com um período de espera mais longo. As opções de curto prazo permitem um compromisso mais curto, mas o prémio pode não ser suficientemente alto para justificar a venda da chamada.

São necessários dois negócios:

a) Compre 100 ações. Você já fez esse comércio, pagando US $ 43.80.

b) Vender uma opção de chamada:

YFS Mar 19 & # 39; XX 45 Chamada.

YFS é o símbolo do estoque.

Mar 19 & # 39; 20XX é a data de validade.

45 é o preço de exercício (ou seja, US $ 45 por ação).

A chamada descreve o tipo de opção (colocar ou ligar).

A imagem no topo deste artigo ilustra o perfil de lucro / perda. Nota: O lucro máximo possível é de $ 320. Como é que o máximo é ganho?

Estoque comprado e # 64; 43.80.

Estoque vendido (quando atribuído um aviso de exercício) & # 64; $ 45.

Prêmio coletado da venda de opção & # 64; US $ 2,00 por ação, ou US $ 200 em dinheiro.

O preço de venda líquido é de US $ 47,00 [$ 45 da venda de ações mais $ 2,00 da venda de opções.]

Preço de venda líquido ($ 47) menos o custo líquido ($ 43.80) & # 61; US $ 3,20 por ação, ou lucro de $ 320 (menos comissões)

Esse é um retorno igual a 7,3% (US $ 320 / $ 4.380) é de 60 dias.

NOTA 1: O lucro máximo possível é obtido quando o estoque está acima do preço de exercício quando o mercado fecha para negociação no dia do vencimento. É sempre um bom resultado para alcançar o melhor resultado possível ao fazer qualquer comércio. Não se sinta mal quando seu estoque é vendido ao preço de exercício. Tenha em mente que este foi o lucro alvo no momento em que o comércio foi feito - e cumprir seus objetivos de lucro é o caminho para ser um investidor ou comerciante bem-sucedido.

NOTA 2: Se o YFS estiver abaixo do preço de exercício no fechamento da negociação em 19 de março de 20XX, a opção expira sem valor e você ainda possui o estoque. Como acionista, você pode manter as ações, vendê-las ou escrever outra chamada coberta.

Como e por que usar uma estratégia de opção de chamada coberta.

Os riscos e recompensas do uso de Chamadas Cobertas.

Uma chamada coberta é uma estratégia de opções que envolve um estoque e um contrato de opções. O comerciante compra (ou já possui) uma ação e, em seguida, vende opções de compra pelo mesmo valor (ou menos) de estoque e então espera que o contrato de opções seja exercido ou expirar.

Se o contrato de opções for exercido (a qualquer momento para opções nos EUA e no vencimento para opções européias), o comerciante venderá o estoque ao preço de exercício e se o contrato de opções não for exercido, o comerciante manterá o estoque.

Para uma chamada coberta, a chamada que é vendida normalmente está fora do dinheiro (OTM). Isso permite que o lucro seja feito no contrato de opções e no estoque se o preço da ação permanecer abaixo do preço de exercício da opção OTM. Se você acredita que o preço da ação vai cair, mas você ainda deseja manter sua posição de estoque por enquanto, você pode vender uma opção de compra de dinheiro (ITM). Para isso, você receberá um prêmio mais alto no seu comércio de opções, mas o estoque deve cair abaixo do preço de operação da opção ITM, caso contrário, o comprador da sua opção receberá suas ações se o preço da ação estiver acima do preço de exercício no vencimento (você perde seu posição de compartilhamento). Isso é discutido em mais detalhes na seção Risco e Recompensa abaixo.

Como criar um comércio de chamadas cobertas.

Compre um estoque e compre-o apenas em lotes de 100 ações. Vender um contrato de chamada para cada 100 ações do seu estoque. Um contrato representa 100 ações. Se você possui 500 ações, você pode vender até 5 contratos de chamadas contra essa posição. Você também pode vender menos de 5 contratos, o que significa que se as opções de compra forem exercidas, você manterá parte da posição de estoque. Neste exemplo, se você vender 3 contratos e o preço estiver acima do preço de exercício no vencimento, 300 de suas ações serão convocadas, mas você ainda terá 200 restantes.

Aguarde que a chamada seja exercida ou expirar. Você está ganhando dinheiro com o prémio que o comprador da opção está pagando. Se o prémio for de US $ 0,10 por ação, você faz esse prêmio completo se você mantiver a opção até o vencimento e não for exercido. Você pode comprar a opção antes da expiração, mas há poucas razões para fazê-lo, e, portanto, não é geralmente parte da estratégia.

Riscos e recompensas da estratégia de opções de chamadas cobertas.

Conforme mostrado no gráfico de risco / recompensa (veja o gráfico de tamanho completo), o risco de uma chamada coberta vem de manter a posição de estoque, o que pode cair.

Sua perda máxima ocorre se o estoque for zero. Portanto, a perda máxima por ação é:

(Preço de entrada de estoque - $ 0) e # 43; Opção Prêmio Recebido.

Por exemplo, se você comprar um estoque em US $ 9 e receber um prêmio de opção de US $ 0,10 em sua chamada vendida, sua perda máxima é de US $ 8,90 por ação. A opção premium reduz sua perda máxima, em relação ao fato de possuir o estoque. A renda do prêmio da opção vem com um custo, pois também limita sua vantagem no estoque.

Você só pode lucrar com o estoque até o preço de exercício dos contratos de opções que você vendeu. Portanto, seu lucro máximo é:

(Preço de exercício - Preço de entrada de estoque) e # 43; Opção Prêmio Recebido.

Por exemplo, se você comprar uma ação em US $ 9, receba um prêmio de opção de US $ 0,10 vendendo uma chamada de preço de exercício de US $ 9,50, então você mantém sua posição de ações, desde que o preço da ação permaneça abaixo de US $ 9,50 no vencimento. Se o preço das ações se mover para US $ 10, você somente ganha até $ 9.50, então seu lucro é $ 9.50 - $ 9.00 e # 43; $ 0.10 & # 61; $ 0.60.

Se você vender uma opção de chamada ITM, o preço deverá cair abaixo do preço de exercício, para que você mantenha suas ações.

Se isso ocorrer, você provavelmente estará enfrentando uma perda em sua posição de estoque, mas você ainda terá suas ações e você receberá o prêmio para ajudar a compensar a perda.

Palavra final na estratégia de opções de chamadas cobertas.

O objetivo principal da chamada coberta é coletar renda através de prêmios de opção vendendo chamadas contra um estoque que já é de propriedade. Supondo que as ações não se movem acima do preço de exercício, o comerciante cobra o prêmio e tem permissão para manter a posição de estoque (que ainda pode lucrar com o preço de exercício).

Os comerciantes precisam ter em conta a comissão ao negociar uma chamada coberta. Se as comissões apagarem uma parcela significativa do prêmio recebido, não vale a pena vender a opção (s) e criar uma chamada coberta.

A escrita de chamadas cobertas geralmente é usada por investidores e comerciantes de longo prazo, e raramente é usada por comerciantes do dia.

Uma estratégia alternativa de troca de opções de chamadas cobertas.

Livros sobre negociação de opções sempre apresentaram a estratégia popular conhecida como escrita coberta como tarifa padrão. Mas há outra versão da escrita de chamada coberta que você talvez não conheça. Envolve escrever (vender) chamadas cobertas no dinheiro, e oferece aos comerciantes duas vantagens principais: proteção de queda muito maior e uma faixa de lucro potencial muito maior. Leia mais para descobrir como essa estratégia funciona.

Gravação de chamada coberta tradicional.

No momento em que esses preços foram retirados, a RMBS foi uma das melhores ações disponíveis para redigir chamadas, com base em uma tela para chamadas cobertas realizadas após o fechamento da negociação. Como você pode ver na Figura 1, seria possível vender uma chamada de 55 de maio por US $ 2,45 (US $ 245) contra 100 ações. Esta escrita tradicional tem potencial de lucro positivo até o preço de exercício, além do prêmio cobrado pela venda da opção.

Figura 1 - Os preços da opção RMBS May com a opção de compra em 25 de maio e a proteção contra desvantagem destacada.

O potencial de retorno máximo na greve pelo vencimento é de 52,1%. Mas há muito pouca proteção contra desvantagens, e uma estratégia construída dessa maneira realmente funciona mais como uma posição de estoque longo do que uma estratégia de coleta premium. A proteção contra desvantagem da chamada vendida oferece apenas 6% de almofada, após o que a posição de estoque pode sofrer perdas não cobertas por novas quedas. Claramente, o risco / recompensa parece estar fora de lugar.

Construção alternativa de chamadas cobertas.

Olhando para outro exemplo, uma chamada no prazo de 30 de maio produziria um maior lucro potencial do que o 25 de maio. Nessa greve, há um prêmio de US $ 260 no prazo disponível.

Como você pode ver na Figura 1, a característica mais atraente da abordagem de escrita é a proteção contra desvantagem de 38% (para a escrita de 25 de maio). O estoque pode cair 38% e ainda não tem uma perda, e não há risco na parte de cima. Portanto, temos uma zona de lucro potencial muito ampla até 23,80 (US $ 14,80 abaixo do preço das ações). Qualquer movimento ascendente produz um lucro.

Embora haja menos lucros potenciais com essa abordagem em comparação com o exemplo de uma gravação de chamada tradicional fora do dinheiro dada acima, uma escrita de chamada em dinheiro oferece uma abordagem de coleta de limite de tempo puro e neutro próximo dota, devido a o valor delta elevado na opção de chamada no dinheiro (muito perto de 100). Embora não haja espaço para lucrar com o movimento do estoque, é possível lucrar independentemente da direção do estoque, uma vez que é apenas um índice de decadência de tempo que é fonte de lucro potencial.

Além disso, a taxa de retorno potencial é maior do que pode parecer em primeiro plano. Isso ocorre porque a base de custo é muito menor devido à cobrança de US $ 1.480 em prêmio de opção com a venda da opção de compra em 25 de maio.

Retorno potencial em escritas de chamadas no dinheiro.

Como você pode ver na Figura 2, com a gravação de chamada em dinheiro do 25 de maio, o retorno potencial dessa estratégia é de +5% (máximo). Isso é calculado com base no recebimento do prêmio recebido (US $ 120) e dividindo-o pelo custo (US $ 2.380), o que cede + 5%. Isso pode não parecer muito, mas lembre-se que isso é por um período de apenas 27 dias. Se usado com margem para abrir uma posição desse tipo, os retornos podem ser muito maiores, mas, claro, com risco adicional. Se nós analizássemos esta estratégia e a chamada de dinheiro em dinheiro escrevesse regularmente sobre ações exibidas a partir da população total de potenciais escritas de chamadas cobertas, o retorno potencial chega em + 69%. Se você pode viver com menos risco de queda e você vendeu a chamada de 30 de maio, o retorno potencial aumentará para + 9,5% (ou + 131% anualizado) - ou superior se executado com uma conta com margem de lucro.

Figura 2 - RMBS 25 de maio in-the-money call write profit / loss.